Penjelasan Teori Keagenan: Persoalan Dan Cara Mengatasinya
Teori keagenan atau teori agensi yaitu teori yang menjelaskan perihal hubungan kerja antara pemilik perusahaan (pemegang saham) dan manajemen.
Manajemen yaitu biro yang ditunjuk oleh pemegang saham (prinsipal) yang diberi kiprah dan wewenang mengelola perusahaan atas nama pemegang saham.
Teori keagenan atau teori agensi muncul dikala pemegang saham mempekerjakan pihak lain dalam mengelola perusahaan yang dimilikinya. Teori agensi melaksanakan pemisahan terhadap pemegang saham (prinsipal) dengan manajemen (agen).
Walau prinsipal yaitu pihak yang menawarkan wewenang kepada agen , namun prinsipal dihentikan mencampuri urusan teknis dalam operasi perusahaan.
Contoh sederhana teori agensi yaitu seorang pengusaha warnet yang tidak bisa mengelola dan menjaga warnet yang dimiliki sebab kesibukannya. Pemilik warnet (disebut prinsipal) kemudian menyuruh orang lain untuk mengelola dan menjaganya. Orang yang ditunjuk yaitu bertindak sebagai AGEN dari pemiilik warnet.
Agen mempunyai wewenang untuk mengelola warnet. Agen akan mendapat imbalan (gaji) dan bertanggung jawab kepada pemilik.
Lalu apa menariknya hubungan biro dan prinsipal hingga harus ada teori agensi ?
Itukan hanya hubungan kerja semata ?
Hampir niscaya ada persoalan yang bisa timbul dari kerjasama prinsipal dan biro tersebut. Bahkan ada biaya yang harus dikeluarkan hanya untuk mengawasinya.
Teori agensi berfungsi untuk menganalisa dan menemukan solusi terhadap persoalan masalah yang ada dalam hubungan keagenan antara administrasi dan pemegang saham.
Pada tingkat perjuangan yang masih kecil , menyerupai perjuangan warnet tadi , pemilik masih bisa mengelola sendiri warnet yang beliau miliki , kalaupun harus menyusurun "agen" untuk menjaganya , pengawasannya masih mudah. Yang mengelola warnet mungkin maksimal hanya 2 orang. Mengawasi 2 orang tersebut masih simpel walaupun ada potensi konflik , kecurangan dan yang lainnya yang bisa merugikan.
Bagaimana kalau skala perjuangan yang lebih besar , masif , ada jutaan kegiatan yang dilakukan dan terdiri dari banyak komponen dan sistem yang rumit menyerupai perusahaan besar ?
Cara mengawasinya lebih susah. Potensi adanya persoalan kian besar. Bahkan perlu biaya hanya untuk mengawasi biro tersebut.
Baja juga : 8 Teori Manajemen Keuangan [Lengkap]
Simpelnya , prinsipal berjaga-jaga biar tidak rugi atau dirugikan oleh agen.
Dirugikan bagaimana ?
Posisi , fungsi , kondisi dan situasi , tujuan , latar belakang dan cita-cita administrasi yang berbeda dengan apa yang diinginkan oleh prinsipal akan memunculkan konflik kepentingan (conflict of interest) diantara keduanya. Maka muncul persoalan keagenan (agency problem)
Prinsipal bisa dirugikan atas apa yang dilakukan oleh manajemen.
Alih alih bisa menghasilkan keuntungan yang tinggi , administrasi dengan wewenang yang dimilikinya bisa melaksanakan hal hal yang merugikan seperti:
Perbedaan tujuan dan kepentingan bahkan bukan hanya melibatkan antara administrasi dengan pemegang saham saja , namun juga merambat kepihak-pihak lain. Pada teori agensi setidaknya ada 3 macam konflik kepentingan yang bisa terjadi pada perusahaan:
Dalam menilai kinerja manajemen , pemegang saham selalu mengandalkan informasi dari laporan keuangan yang disajikan manajemen.
Namun , laporan keuangan yang disusun oleh administrasi apakah bisa dipertanggungjawabkan kebenarannnya ?
Apakah pemegang saham akan pribadi percaya ?
Tentu saja tidak. Pemegang saham tidak pribadi percaya terhadap laporan keuangan yang disusun oleh agen. Karena potensi penyimpangan dan manipulasi laporan keuangan selalu ada.
Untuk itu , administrasi keuangan mewajibkan laporan keuangan tersebut untuk diperiksa dengan cara AUDIT.
Baca juga : Pengertian Audit
Pemegang saham akan mengeluarkan dana (agency cost) menyuruh pihak yang independen (auditor) untuk mengusut laporan keuangan yang diterbitkan agen. Pemeriksaaan audit ini bertujuan biar laporan keuangan yang dihasilkan memang benar benar berkualitas tanpa ada penyimpangan-penyimpangan didalamnya.
Audit bukan hanya diperlukan oleh pemegang saham , kreditor bahkan administrasi sendiripun memerlukan audit. Dengan audit , administrasi bisa menawarkan legitimasi bahwa mereka telah bekerja dengan baik dan jujur.
Kreditor juga membutuhkan laporan hasil audit untuk memastikan kemampuan perusahaan dalam melunasi piutang dan bunganya.
Bisa dikatakan bahwa auditor menjadi jembatan yang menghubungkan kepentingan pihak yang terlibat dalam persoalan keagenan.
Akuntanbilitas dan transparansi pada proses kinerja perusahaan akan meminimalkan adanya penyimpangan oleh agen.
Sebagai tambahan , laporan keuangan administrasi yang sempurna waktu akan mengurangi terjadinya asimetri informasi. Semakin tidak sempurna waktu , maka laporan keuangan bisa tidak relevan dengan kondisi terkini.
Sumber https://duniaaktaunik1.blogspot.com/ Sumber http://chocgurlz-syzas.blogspot.com/ Sumber http://davidcawthray.blogspot.com/ Sumber https://hizzamzone.blogspot.com/ Sumber https://lyacygdye.blogspot.com/
Manajemen yaitu biro yang ditunjuk oleh pemegang saham (prinsipal) yang diberi kiprah dan wewenang mengelola perusahaan atas nama pemegang saham.
Teori keagenan atau teori agensi muncul dikala pemegang saham mempekerjakan pihak lain dalam mengelola perusahaan yang dimilikinya. Teori agensi melaksanakan pemisahan terhadap pemegang saham (prinsipal) dengan manajemen (agen).
Walau prinsipal yaitu pihak yang menawarkan wewenang kepada agen , namun prinsipal dihentikan mencampuri urusan teknis dalam operasi perusahaan.
Contoh sederhana teori agensi yaitu seorang pengusaha warnet yang tidak bisa mengelola dan menjaga warnet yang dimiliki sebab kesibukannya. Pemilik warnet (disebut prinsipal) kemudian menyuruh orang lain untuk mengelola dan menjaganya. Orang yang ditunjuk yaitu bertindak sebagai AGEN dari pemiilik warnet.
Agen mempunyai wewenang untuk mengelola warnet. Agen akan mendapat imbalan (gaji) dan bertanggung jawab kepada pemilik.
Lalu apa menariknya hubungan biro dan prinsipal hingga harus ada teori agensi ?
Itukan hanya hubungan kerja semata ?
Hampir niscaya ada persoalan yang bisa timbul dari kerjasama prinsipal dan biro tersebut. Bahkan ada biaya yang harus dikeluarkan hanya untuk mengawasinya.
Teori agensi berfungsi untuk menganalisa dan menemukan solusi terhadap persoalan masalah yang ada dalam hubungan keagenan antara administrasi dan pemegang saham.
Pada tingkat perjuangan yang masih kecil , menyerupai perjuangan warnet tadi , pemilik masih bisa mengelola sendiri warnet yang beliau miliki , kalaupun harus menyusurun "agen" untuk menjaganya , pengawasannya masih mudah. Yang mengelola warnet mungkin maksimal hanya 2 orang. Mengawasi 2 orang tersebut masih simpel walaupun ada potensi konflik , kecurangan dan yang lainnya yang bisa merugikan.
Bagaimana kalau skala perjuangan yang lebih besar , masif , ada jutaan kegiatan yang dilakukan dan terdiri dari banyak komponen dan sistem yang rumit menyerupai perusahaan besar ?
Cara mengawasinya lebih susah. Potensi adanya persoalan kian besar. Bahkan perlu biaya hanya untuk mengawasi biro tersebut.
Baja juga : 8 Teori Manajemen Keuangan [Lengkap]
Masalah Teori Keagenan | Agency Problem
Btw , mengapa biro harus diawasi ?Simpelnya , prinsipal berjaga-jaga biar tidak rugi atau dirugikan oleh agen.
Dirugikan bagaimana ?
# Agen berntindak untuk kepentingan dirinya sendiri
Pada teori keagenan , setiap individu , baik prinsipal ataupun administrasi diasumsikan selalu bertindak untuk kepentingan dirinya sendiri. Mereka , terutama administrasi memakai wewenang yang dimiliki sesuai dengan apa yang menguntungkan mereka. Kepentingan prinsipal bisa terpinggirkan.Posisi , fungsi , kondisi dan situasi , tujuan , latar belakang dan cita-cita administrasi yang berbeda dengan apa yang diinginkan oleh prinsipal akan memunculkan konflik kepentingan (conflict of interest) diantara keduanya. Maka muncul persoalan keagenan (agency problem)
Alih alih bisa menghasilkan keuntungan yang tinggi , administrasi dengan wewenang yang dimilikinya bisa melaksanakan hal hal yang merugikan seperti:
- Mengangkat bawahan dengan nepotisme
- Tidak memberhentikan bawahan yang tidak mempunyai kemampuan yang memadai
- Memalsukan laporan.
- Boros dalam pengeluaran yang tidak berdampak banyak terhadap kemajuan perusahaan. Bahkan biro bisa menambah kemudahan dan honor mereka sendiri.
Untuk itulah , pada teori agensi , kebijakan dan acara administrasi perusahaan harus diawasi.
- Pemegang saham vs manajemen
- Pemegang saham vs kreditur
- Manajemen vs bawahan
# Asimeteri Informasi
Seandainya saja pemegang saham dan administrasi mempunyai inforimasi yang sama mengenai perusahaan , mungkin saja persoalan agensi tidak akan rumit walaupun administrasi mempunyai kepentingan yang berbeda. Prinsipal bisa lebih simpel mengontrolnya sebab sudah mempunyai informasi yang lengkap. Terutama perihal apa saja yang dilakukan oleh agen.
Nyatanya , informasi yang seimbang antara yang diterima administrasi dan pemegang saham tidak seimbang.
Manajemen mempunyai informasi yang lebih lengkap dan rinci perihal perusahaan dibandingkan pemegang saham.
Terjadi asimetri informasi.
Asimetri informasi bisa memicu persoalan keagenan. Kondisi pemegang saham yang tidak mengetahui informasi sedatail administrasi bisa dimanfaatkan oleh administrasi yang lebih mengetahui informasi apa saja mengenai perusahaan untuk memperoleh keuntungan pribadi.
Ada potensi biro menyembunyikan informasi. Bahkan biro bisa saja menghipnotis angka angka laporan yang disajikan yang bisa menguntungkan dirinya sendiri dan merugikan pemegang saham.
Agen bisa saja menawarkan informasi yang tidak benar kepada prinsipal. Seolah olah perusahaan sedang berkinerja baik walaupun kenyataannya tidak demikian. Ketidaktahuan prinsipal menawarkan celah bagi administrasi untuk melaksanakan administrasi keuntungan (memanipulasi laporan keuangan) untuk kepentingan dirinya sendiri.
Mengatasi Masalah Keagenan
Ada beberapa cara yang bisa dipakai untuk mengatasi atau lebih tepatnya meminimalkan konflik kepentingan yang terjadi antara prinsipal dan agen , menyerupai yang diutarakan oleh Bathala(1994):- Menyamakan kepentingan manajemen
- Pengawasan Good corporate governance (GCG)
- Pemberian reward dan punishment (penghargaan dan hukuman)
- Utang sebagai sumber pendanaan perusahaan
- Intervensi pribadi oleh pemegang saham
- Meningkatkan kepemilikan saham oleh institusi
1. Good Corporate Governance (GCG)
Secara umum , Good corporate governance (GCG) yaitu sebuah peraturan yang bekerjasama dengan hubungan antara manajemen , pemegang saham , kreditur , karyawan , pemerintah dan pihak pihak yang berkepentingan (stakeholder) yang lain yang berkaitan dengan hak dan kewajibannya masing masing.
Prinsip dari GCG yaitu akuntabilitas , transparan , responsibilitas dan keadilan.
Masalah utama dalam teori agensi yaitu adanya asimetri informasi. GCG paling tidak bisa mengurangi asimetri informasi , dan membatasi tindakan manipulasi laporan keuangan oleh manajemen.
Dalam menilai kinerja manajemen , pemegang saham selalu mengandalkan informasi dari laporan keuangan yang disajikan manajemen.
Namun , laporan keuangan yang disusun oleh administrasi apakah bisa dipertanggungjawabkan kebenarannnya ?
Apakah pemegang saham akan pribadi percaya ?
Tentu saja tidak. Pemegang saham tidak pribadi percaya terhadap laporan keuangan yang disusun oleh agen. Karena potensi penyimpangan dan manipulasi laporan keuangan selalu ada.
Untuk itu , administrasi keuangan mewajibkan laporan keuangan tersebut untuk diperiksa dengan cara AUDIT.
Baca juga : Pengertian Audit
Pemegang saham akan mengeluarkan dana (agency cost) menyuruh pihak yang independen (auditor) untuk mengusut laporan keuangan yang diterbitkan agen. Pemeriksaaan audit ini bertujuan biar laporan keuangan yang dihasilkan memang benar benar berkualitas tanpa ada penyimpangan-penyimpangan didalamnya.
Audit bukan hanya diperlukan oleh pemegang saham , kreditor bahkan administrasi sendiripun memerlukan audit. Dengan audit , administrasi bisa menawarkan legitimasi bahwa mereka telah bekerja dengan baik dan jujur.
Kreditor juga membutuhkan laporan hasil audit untuk memastikan kemampuan perusahaan dalam melunasi piutang dan bunganya.
Bisa dikatakan bahwa auditor menjadi jembatan yang menghubungkan kepentingan pihak yang terlibat dalam persoalan keagenan.
Akuntanbilitas dan transparansi pada proses kinerja perusahaan akan meminimalkan adanya penyimpangan oleh agen.
Sebagai tambahan , laporan keuangan administrasi yang sempurna waktu akan mengurangi terjadinya asimetri informasi. Semakin tidak sempurna waktu , maka laporan keuangan bisa tidak relevan dengan kondisi terkini.
2. Menyamakan Kepentingan Manajemen
Salah satu cara mengatasi atau paling tidak meminimalkan persoalan keagenan yaitu dengan mensejajarkan atua menyamakan kepentingan antara pemegang saham dengan manajemen.
Untuk mensejajarkan kepentingan agen , prinsipal bisa menawarkan pecahan saham yang dimiliki kepada manajemen.
Pemberian pecahan saham ini bisa menciptakan administrasi akan menawarkan kinerja terbaiknya tanpa harus melaksanakan hal hal yang bisa merugikan pemegang saham sebab administrasi sendiri yaitu pemegang saham juga.
Kecil kemungkinan administrasi merugikan dirinya sendiri. Maka sumbangan pecahan saham ini bisa mengurangi biaya agensi. Strategi ini dikenal dengan istilah bonding mechanism atau mengikat administrasi dengan sumbangan modal.
Namun , apabila administrasi menjual lagi saham yang telah dimiliki. Maka akan timbul persoalan lagi tentunya.
Namun , apabila administrasi menjual lagi saham yang telah dimiliki. Maka akan timbul persoalan lagi tentunya.
3. Utang sebagai Sumber Pendanaan Perusahaan
Utang bisa menjadi salah satu cara meminimalkan persoalan keagenan pada manajemen. Dengan utang , maka ada pihak lain yang ikut mengawasi kinerja dari administrasi perusahaan , yaitu KREDITUR.
Makara bukan hanya pemegang saham selaku prinsipal saja yang akan mengawasi administrasi perusahaan , namun juga pihak eksternal yaitu kreditur juga mengawasi kinerjanya. Semakin banyak yang mengawasi maka peluang administrasi melaksanakan tindakan yang bisa merugikan akan semakin kecil.
Kreditur tentu berkepentingan untuk mengawasi administrasi biar administrasi tetap menghasilkan keuntungan untuk perusahaan biar piutangnya bisa dilunasi beserta bunganya.
Pengawasan oleh kreditur ini akan meminimalkan biaya pengawasan yang harus dikeluarkan oleh prinsipal.
Namun , penggunaan utang yang berlebihan juga memunculkan persoalan lain dalan teori agensi. Utang bisa memicu munculkna konflik antara pemegang saham dan kreditur. Terlebih kalau ada syarat-syarat tertentu dalam perjanjian utang yang bisa bertolak belakang dengan cita-cita dari pemegang saham.
Kreditur bisa membatasi penggunaan utang tersebut kepada agen. Rasio utang terhadap ekuitas harus diperhatikan biar tidak terjadi persoalan keagenan.
Baja juga : Sumber Sumber Pendanaan Keuangan Perusahaan
Manajemen berkinerja baik tentu akan mendapat reward dan begitu juga sebaliknya apabila kinerja administrasi tidak memuaskan bisa mendapat bahaya atau eksekusi dari pemegang saham.
# Reward | Penghargaan
Pemberian reward bisa berupa sumbangan insentif , bonus atau remunerasi yang memadai bahkan sumbangan pecahan saham yang diberikan sebagai apresiasi kinerja manajemen.
Prinsipal menilai administrasi menurut kemampuan administrasi dalam menghasilkan laba.
Semakin tinggi keuntungan maka semakin tinggi dividen yang akan dibagikan , semakin tinggi pula insentif yang akan diterim aleh manajemen. Pemberian insentif ini bisa mendorong administrasi untuk menawarkan kinerja terbaiknya kepada pemegang saham.
# Punishment | Pemberian (ancaman) Hukuman
Pemberian bahaya bahkan eksekusi terhadap administrasi yang berperilaku menyimpang dan merugikan pemegang saham bisa dilakukan untuk mengatasi persoalan keagenan.
Hukuman yang diberikan oleh pemegang saham bisa berupa pemecatan , merotasi atua memindahkan kawasan kerja dan posisi seseorang ketempat dan posisi yang jauh lebih jelek dibanding sebelumnya. Bahkan kalau terbukti melaksanakan manipulasi yang melanggar hukum , pemegang saham bisa menjeratnya dengan aturan pidana.
Pemberian eksekusi tentu sangat ditakuti oleh manajemen. Ancaman eksekusi menciptakan administrasi bekerja sebaik mungkin biar mendapat hasil yang maksimal dan terhindar dari hukuman.
Manajemen akan berpikir berkali kali kalau tidak ingin tertangkap tangan melaksanakan kecurangan.
Ketika ada pemanis pemegang saham dari pihak lain , otomatis pihak lain juga akan mengawasi acara manajemen. Semakin banyak pihak yang mengawasi , maka semakin kecil peluang administrasi untuk melaksanakan penyimpangan.
Baja juga : Sumber Sumber Pendanaan Keuangan Perusahaan
4. Reward and Punishment (Penghargaan dan Hukuman)
Pemberian reward dan punishmed (penghargaan dan hukuman) kepada administrasi bisa menurunkan persoalan agensi. Pemberian reward dan punishment ditentukan menurut kinerja dari manajemen.Manajemen berkinerja baik tentu akan mendapat reward dan begitu juga sebaliknya apabila kinerja administrasi tidak memuaskan bisa mendapat bahaya atau eksekusi dari pemegang saham.
# Reward | Penghargaan
Pemberian reward bisa berupa sumbangan insentif , bonus atau remunerasi yang memadai bahkan sumbangan pecahan saham yang diberikan sebagai apresiasi kinerja manajemen.
Prinsipal menilai administrasi menurut kemampuan administrasi dalam menghasilkan laba.
Semakin tinggi keuntungan maka semakin tinggi dividen yang akan dibagikan , semakin tinggi pula insentif yang akan diterim aleh manajemen. Pemberian insentif ini bisa mendorong administrasi untuk menawarkan kinerja terbaiknya kepada pemegang saham.
# Punishment | Pemberian (ancaman) Hukuman
Pemberian bahaya bahkan eksekusi terhadap administrasi yang berperilaku menyimpang dan merugikan pemegang saham bisa dilakukan untuk mengatasi persoalan keagenan.
Hukuman yang diberikan oleh pemegang saham bisa berupa pemecatan , merotasi atua memindahkan kawasan kerja dan posisi seseorang ketempat dan posisi yang jauh lebih jelek dibanding sebelumnya. Bahkan kalau terbukti melaksanakan manipulasi yang melanggar hukum , pemegang saham bisa menjeratnya dengan aturan pidana.
Pemberian eksekusi tentu sangat ditakuti oleh manajemen. Ancaman eksekusi menciptakan administrasi bekerja sebaik mungkin biar mendapat hasil yang maksimal dan terhindar dari hukuman.
Manajemen akan berpikir berkali kali kalau tidak ingin tertangkap tangan melaksanakan kecurangan.
5. Intervensi Langsung oleh Pemegang Saham
Internvensi pribadi oleh pemegang saham sanggup menciptakan biro mengalami tekanan dan cenderung untuk main aman , tidak mau mengambil risiko dengan tidak mementingkan keuntungan pribadinya.6. Meningkatkan Kepemilikan Saham oleh Institusi Lain
Peningkatan kepemilikan saham oleh pihak lain akan menciptakan biaya agensi menjadi lebih ringan dan administrasi akan semakin banyak yang mengawasi.Ketika ada pemanis pemegang saham dari pihak lain , otomatis pihak lain juga akan mengawasi acara manajemen. Semakin banyak pihak yang mengawasi , maka semakin kecil peluang administrasi untuk melaksanakan penyimpangan.
Biaya Agensi (Cost Agency)
Biaya keagenan atau cost agency yaitu biaya yang dikeluarkan oleh pemegang saham untuk memastikan administrasi berperilaku tidak merugikan pemegang saham dan bertindak untuk memaksimalkan kesejahteraan prinsipal.
Jurnal pada makalah teori agensi yang berjudul Journal of Finance oleh Michael J dan William M (1976) menyampaikan setidaknya ada 3 jenis biaya agen:
- Biaya yang dikeluarkan untuk mengawasi acara manajerial , misalnya biaya audit
- Biaya yang dikeluarkan untuk membatasi tindakan administrasi yang tidak diinginkan. Contohnya menunjuk anggota dari luar untuk dewan direksi atau hierarki manajemen.
- Biaya peluang (opportunity cost) dikala bunyi pemegang saham dibatasi.
Pengaturan pengeluaran biaya biro harus diatur biar tidak berlebihan. Biaya keagenan dihentikan "besar pasak daripada tiang". mengeluarkan banyak biaya hanya untuk pengawasan namun dengan output yang tidak sebanding dengan biaya yang dikeluarkan.
Sedangkan Jensen and Meckling [1976] membagi jenis biaya agensi ini menjadi 3 jenis:
Sedangkan Jensen and Meckling [1976] membagi jenis biaya agensi ini menjadi 3 jenis:
- Monitoring cost. Biaya yang muncul untuk mengawasi , mengukur , mengamati dan mengontrol sikap agen.
- Bonding Cost. Biaya yang justru ditanggung oleh administrasi (agen) untuk bisa mematuhi dan menetapkan prosedur yang ingin memperlihatkan bahwa biro telah berperilaku sesuai dengan kepentingan prinsipal.
- Residual Loss. Biaya yang berupa menurunnya kesejahteraan prinsipal sebagai tanggapan dari adanya perbedaan keputusan biro dan keputusan prinsipal.
Tujuan dan Manfaat Teori Agensi
Setidaknya terdapat 2 tujuan dan manfaat dari prosedur teori agensi , antara lain:
- Mengevaluasi hasil dari kontrak kerja antara prinsipal dan agen. Apakah kontrak kolaborasi telah berjalan dengan apa yang telah disepakati atau tidak.
- Meningkatkan kemampuan baik prinsipal ataupun biro dalam mengevaluasi kondisi dimana sebuah keputusan harus diambil
Prinsipal dan biro yaitu pelaku utama dalam teori agensi , mereka mempunyai nilai tawar yang sama tinggi dalam kiprah dan kedudukan.
Teori agensi fokus pada kontrak yang akan dijalani harus kontrak kerjasama yang paling efisien.
Sebenarnya , persoalan keagenan dan biaya biaya yang muncul pada teori keagenan bisa ditekan sedemikian rupa mulai dari pertama kali hendak melaksanakan kontrak antara pemegang saham dan manajemen.
Kontrak kerjasama harus disusun dengan jelas. Siapa yang pantas menjadi apa , siap yang pantas menduduki jabatan fungsional apa dalam perusahaan nantinya. Berapa selayaknya imbal jasa yang diberikan beserta insentif dan punishmentnya.
Fit and proper test mungkin perlu dilakukan dalam menyeleksi calon biro biar terpilih calon yang memang yang terbaik dari beberapa pilihan yang ada.
Kontrak hubungan kerja yang optimal yaitu kontrak kerja yang fairnes. Seimbang diantara keduanya. Semakin besar kiprah yang diberikan , semakin sulit persoalan yang akan dihadapi , maka semakin besar pula imbalan jasanya.
Teori agensi atau teori keagenan intinya hanya menyangkut hal hal menyerupai dibawah ini:
- Kontrol pemegang saham terhadap manajemen
- Biaya yang menyertai hubungan keagenan
- Meminimalkan dan menghindari biaya agensi
Daftar pustaka teori keagenan / teori agensi
Irfan A [2002] Pelaporan Keuangan dan Asimetri Informasi pada Hubungan Agensi , Lintasan Ekonomi Vol XIX. No 02 PP 83 - 93
Ismiyanti F dan Hanafi M [2004]. Struktur Kepemilikan Resiko dan Kebijakan Keuangan ; Analisis Persamaan Simultan , Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia Vol 19 No 02 PP 176 - 196